據統計，全球2/3的礦產勘查投資是投向低風險國家的，礦產勘查2/3以上的重大發現也是來自于低風險國家。礦產勘查流向風險低、成功率高的國家。但我國礦產勘查“走出去”，卻偏重于周邊國家和高風險國家，對低風險國家關注不夠，很少投入。這個問題是值得深思的。
中國礦企、地勘單位進行境外勘查投資時有沒有想過這些問題？
1、對你要投資的項目
公司的項目是位于高風險還是低風險國家？
假如位于高風險國家，管理層有沒有在該類國家工作的經驗？
投資國的司法體系是否對礦業項目友好？
項目處于何種階段：草根勘查、勘查、可行性研究，還是開發階段？
到目前為止，在該項目做了哪些工作？
有沒有顯現出某些環境問題和隱患或歷史欠賬？
項目附近，有沒有歷史遺跡和文物保護的問題？
公司與礦區原住居民之間是否已達成了諒解的協議？
水資源和電力供應條件如何？
該項目是否位于大型礦業公司礦區或礦帶附近？
礦區附近有沒有熟練勞動力的供應？需不需要建勘查營地，花費多少？
該項目是在關閉的老礦山及其周邊找礦嗎？該項目有沒有“地區效應”，靠近大礦山或新發現礦床的周邊？
項目的交通條件如何？
假如有需要，政府會不會幫助修建道路？
該項目資源量和品位大致是多少？假如是露天采礦，會不會受到當地的反對？
假如是露天采礦，剝采比是多少？
鉆探結果是什么，品位、厚度、埋深是否很鼓舞投資者？
礦床礦化的連續性和性如何？
選礦和冶煉試驗的結果是否有利？
如果是地下開采，地下水和圍巖條件如何？
該項目有無NI43-101技術報告？
NI43-101技術報告，有無確定資源量或儲量？
是否做了概略性經濟評價、預可行性研究、可行性研究？
預期礦山壽命有多長？
為獲取礦權的期權支付，是合理的還是過重的？
投產以后，合同規定支付的權利金，是合理的還是過重的？
環境評估報告（EIS）是否已獲批準？
2、對你要投資的初級勘查公司
你要投資的公司，有沒有一個有名氣、非常專業的重事會？
公司董事過去取得過的成就，為投資者賺過錢嗎？
公司管理層對礦產勘查敬業嗎？
公司的總地質師對現有的勘查項目，過去有過類似的勘查經驗嗎？
考慮到開發，公司是否已發行了過多的股票和期權？
給公司員工和投資者期權的價格如何？
公司賬面上還保有多少現金？
公司每個月在勘查項目和管理上要花多少錢？
公司的融資能力如何？
公司有多少債務？
公司有多少礦產勘查開發項目？
公司受到礦業分析家、券商、投資機構的關注了嗎？
礦業分析家對該公司的分析意見是什么？
假如發現經濟礦床，管理層的工作計劃是什么？
3、對你要投資的礦種
該公司勘查的是否處于合理價位？
該公司勘查的礦種處于牛市還是熊市？
該公司勘查的礦種有沒有市場？
你預測了勘查礦種中長期的供需態勢了嗎？
4對你要投資開發的股市
在哪一家證交所上市，對勘查開發有利嗎？
公司在股市的日交易量如何？
根據礦業分析公式，項目的股價計算是否合理？
高風險國家和低風險國家勘查投資環境對比：以加拿大和蒙古為例
加拿大費雷瑟研究所作為權威研究機構，對全球71個最重要的礦業國家及州省進行礦產勘查投資環境研究排序。2008—2009年度，加拿大魁北克省位居全球第1（97.8分），中國排第53（32.0分），蒙古排第63（19.2分）。
一、對加拿大魁北克省礦產勘查開發投資環境的分析
過去10年，加拿大魁北克省曾5次位居全球第一。魁北克省被公認為全球最理想的礦產勘查開發的投資地區之一。為促進中國企業在魁北克省投資礦產勘查開發，應加拿大魁北克省政府投資署的邀請，筆者（劉益康）作為獨立勘查地質學家，于2009年8月1日~8月10日訪問了魁北克省。與魁北克省自然資源部、初級勘查公司和大型礦業公司、礦業商會、勘查律師和會計師座談，會見原住民大酋長；訪問魁北克地質調查局夏季填圖營地、弗吉尼亞初級勘查公司金礦勘查營地、阿尼科-伊戈爾礦業公司的戈德克斯金礦；參觀加拿大最大的電站——大河電站等基礎設施和礦產勘查開發中心鎮瓦勒多的有關綜合服務。通過這些訪問，加拿大魁北克省，為何能位居全球勘查投資條件排序第一，有了一些感性認識，可以為讀者在境外投資礦產勘查時提供一些思路。
1、重要礦床工業類型的找礦地質潛力巨大
礦產勘查開發投資要選擇重要礦床工業類型。魁北克省90%的面積是由有找礦前景的前寒武系古老地盾構成，使其擁有若干重要礦床工業類型的找礦條件。例如，火山塊狀硫化物型（VMS）和銅鋅礦、噴流沉積型（SEDEX）鉛鋅礦、綠巖型金礦、不整合型鈾礦、與超鐵鎂巖有關的鎳銅礦、金伯利巖型金剛石礦、沉積變質型（BIF）鐵礦。據此失算出魁北克省礦產潛力指數位居全球第二，僅次于智利。
2、找到一批有影響力的世界級礦床，形成“地區效應”
實際的找礦突破，超著巨大的示范效應，將進一步有力地吸引礦產勘查投資。在魁北克投資署的項目推介會上，魁北克投資署特約雷躍時博士講演，介紹了該省2007—2009年的有影響的找礦突破和增儲進展。舉例如下（資源量/儲量未分）：Malatric金礦，210 t；South Barnat 金礦，66 t；Extension LaRonde 金礦外圍，153 t；Joanna金礦，90 t；Eleonore 金礦，165 t；Perseveranc 鋅礦，72×104 t；Matuosh 鈾礦，U3O8 75 900 t，品位0.68%。Raglan鎳礦是20世紀90年代在魁北克北部找礦的重要成果，鎳156×104 t，鎳品伴2.87%，另含銅0.80%，鈷0.06%，1998年投產，2008年又在Raglan南部發現鎳礦，19×104 t。新千年公司勘查的KeMag鐵礦，32.4×108 t，鳊塔塔鋼鐵公司已投資。
3、大型地球科學數據庫和數據檢索系統（SIGEOM）為礦產勘查提供了有力的技術支撐
魁北克省自然資源部的SIGEOM系統，收集了近百年以來的可以搜集到的地球科學信息，包括初級勘查公司和礦業公司應上繳的全部勘查地質資料。該數據庫的建立投入了6 800萬加元，每年還要投入上千萬加元適時更新。魁北克自然資源部地質礦產司司長馬修斯稱，該系統的價值應當有50億加元。該系統擁有5 500份地質測量報告及圖件、61 000份公司的礦產勘查報告、13萬個占孔編錄、6 500個礦床和礦山地質資料、60萬件樣品及其1 200萬個分析數據，還有大量書刊的文獻資料。通過SIGEOM網，可以方便查詢、免費瀏覽，若要下載，每頁1分錢。廣泛收集前人的地質資料和認識，認真研究初級勘查公司上交的礦產勘查報告和巖心，將有利于提高找礦成功率。
4、公益性地質工作和商業性礦產勘查緊密結合
魁北克省自然資源部注重與初級勘查公司的合作和地質填圖成果的及時利用。魁北克省自然資源部系統填制1∶50000的地質圖，填圖的主要目的是為礦產勘查提供基礎圖件。每年夏天建立4個填圖營地，每個營地填圖季節完成2~3幅。圖幅選擇上，除根據先期的區域物化探測量的成果外，還聽取初級勘查公司意見。有的初級勘查公司對1∶50000填圖出部分資金，同時該公司將獲得為期一年使用該圖幅資料的優先權。雙方的合作關系和權利義務，由合同規定。沒有初級勘查公司參與的圖幅，有個快速公布成果的機制，不是要等到圖幅正式出版后才提供。收隊以后，只要分析結果出來，就將在網上陸續公布。在每年的11月下旬，在省會魁北克舉行的礦產勘查會議上，魁北克省自然資源部就要將當年野外工作90%的成果予以公布，以促進勘查投資。正式圖件的提供要晚一些。
5、開放自由的探礦權管理制度
使用魁北克自然資源部www.mrnfp.gouv.qv.ca網站上礦業權管理系統（GESTM），只要是空白區，可以直接在圖上標示你想找礦的探礦權范圍，用信用卡在網上付費后，就取得了這塊探礦權。由于使用GPS技術，已不需要到現場先打樁。探礦權的取得，沒有礦種限制。嚴格實行“先來先得”的原則。因為是網上登記，不會存在爭議，可以說，礦權登記是“秒殺”。只要是空白區，保證你可以得到探礦權。魁北克省自然資源部地質礦產司司長馬修斯當場為筆者作了演示。根據找礦條件分析，筆者選中了一塊一家初級勘查公司已放棄的鎳礦區，現為空白區。在電腦上進行了坐標標示，登錄我的個人信息后，再用我的信用卡付費，我就擁有了這塊區域探礦權。
6.可供廣泛選擇的礦產勘查靶區
魁北克省面積170萬平方午米，劃分為4個成礦省，可供找礦的地域廣闊。由于有一套科學的探礦權管理制度，探礦權人不會長期占有他們認為找礦前景不大的探礦權（編者按：想想國內的僵尸礦權）。因為要保持探礦權，則要繼續支付探礦權占用費，承受不斷增加的勘查最低投入，提交規定格式的年度地質報告。初級勘查公司不會長期保有大量的探礦權，及時退回該公司認為潛力不大的探礦權，從而促進探礦權的流動。因此，在魁北克省已登記的探礦權，只占可登記范圍的5%，勘查投資者選擇探礦權區的空間比較大。當然在Abitibi和Raglan這樣的重點礦產集中區，已登記的探礦權比例就要大得多。
7、具有競爭力，促進勘查開發的礦業稅制
礦業稅僅占采礦利潤的12%。初級勘查公司經審計的勘查支出，在轉讓贏利后，最多可享受38.75%；礦業公司經審計的勘査支出，最多可享受18.75%的減稅。對于偏遠地區的勘査將給予更多的優惠。例如一家初級勘査公司在北緯60°以北地區找礦，投入100萬加元，魁北克省政府將給予56.4萬加元的減免稅。對于勘査、可行性研究所引起的虧損，可給予15%的退稅。全部通過股票制度（FTS)，向風險勘査投資人提供扣減所得稅的條件。例如，一位魁北克省個體投資者，投資1000加元用于礦產勘査，魁北克省政府給予個人所得稅免稅額360加元，加上聯邦政府的減免稅額356加元，實際上該投資人只投入了284加元。即使所擁有初級勘 查公司的股票價格跌落2/3,投資人實際上也沒有損失。FTS制度鼓勵了個人對風險勘査的投資，集腋成裘，使初級勘査公司得以融資。
8、良好的基礎設施，降低了礦產開發成本
這次訪問中，加方安排我們參觀了魁北克電力公司的大河電站。該電站為9級梯級開發電站，總裝機量1 602萬千瓦，為加拿大最大的水力發電站。參觀的目的是展示魁北克省具有完善的供電、鐵路、公路、機場、港口的基礎條件，礦產開發成本低廉。魁北克省在全加拿大工業成本指數最低，以工業用電價格為例，為每千瓦·時0.037加元，相當于每千瓦·時人民幣2角2分。加方還為我們介紹了為礦業開發擴建邊遠地區機場、道路的計劃。
9、礦業中心城鎮，形成良好的勘查開發服務系統
瓦勒多是魁北克省西南部的礦業中心鎮，人口35 000人。鎮內除礦業公司、勘査公司外，還包括為礦業服務的工程承包、咨詢服務、設備供應、人力資源、測試機修的系列服務，以及相應的政府服務、礦業商會。形成了類似于“一站式”的礦產勘査開發服務系統，方便企業，降低了成本。以職業教育為例，加方安排了參觀瓦勒多礦業學校。學校設鉆探工、采礦工、選礦工3個專業，每期7 個月，900學時成課程都是實踐課，實習車間是礦山現用設備，安全課是重點課程。政府給學校補貼，所以每期學費僅600加元。學生畢業后，在瓦勒多礦業中心鎮輻射范圍內，都可以找到工作。鉆探工的起薪每年45 000 ~ 60 000加元。老師是在勘査或礦業公司有實踐經驗的現場工程師，取得教師證后，可來校授課，實行合同制。充足的高素質的藍領人力資源，有利于促進礦產勘査開發投資。
10、政府部門為吸引礦產勘查開發投資服務
在這次訪問中，感受了政府為推進礦產勘査、吸引投資的服務精神。2008年，魁北克省自然資源部地質礦產司及百名員工，從省會魁北克取，西移500多千米，遷到了邊遠的礦業中心鎮瓦勒多，以伊為那里眾多的勘査公司、礦業公司、工程和技術公司提供更為近便、更為快捷的脤務。為吸引中國投資者，魁北克省投資署和魁北克省自然資源部，聯合邀請了中國8家大型礦業企業，到魁北克省訪問，組織當地初級勘査公司介紹引資的勘査開發項目。
魁北克省良好的勘査投資環境，2008年吸引了4.35億加元的勘査投資（折合人民幣約26億元，這里大致相當于我國預査、普查詳查階段）。其中處級勘查公司3.15億加元，占72%；大型礦業公司1 020億加元，占28%。目前，國內有兩家單位在魁北克省投資礦業勘查開發。魁北克省政府投資署希望，有更多的中國的礦業企業、勘查單位、投資機構到魁北克省投資礦產勘查開發。
二、對蒙古礦產勘查開發投資條件的分析
加拿大弗雷瑟研究所發布的2005—2006年度國際礦業投資環境評級，蒙古排名第33名。2008—2009年度，降至第63名，倒數第8位，是降幅最大的一個國家。投資環境大幅度下降的重要原因是新礦業法和暴力稅等法律和政策的出臺。
蒙古礦資源豐富，而且正處在開發的初期階段，開發潛力很大，位于世界前列。在南戈壁省發現的奧尤陶勒蓋銅礦，是世界上尚未開發的保有資源量/儲量最大的銅礦，是進人新世紀全球最重要的勘査成果。加上近便的地理位置，蒙古是中國境外勘査投資的首選目標國之一。但為什么把蒙古視為礦產勘査投資中高風險的國家呢？
1、蒙古的礦業法規不穩定
1997年—2006年的10年時間里，礦業法規一次調整、兩次改法。礦產勘査開發的投資者，都要盡量避開那些礦業法規不穩定的國家。一般說來，一個國家應為一部礦業法規至少提供20年的穩定期，才能使礦產勘査開發的投資者放心。新礦法中，礦產開采特許證初次頒發的期限由原來的60年縮短為30年，延期由原來的一次40年變更為兩次20年。每公頃勘探場地的勘探特許證的費用和開發特許證所屬礦區每公頃的費用大幅提高。簽訂礦業開發穩定合同的投資基數也大幅度提高。
2、蒙古的財稅法規不穩定
蒙古政府最近將采砂金的權利金由2.5%提高到了7.5%，這是世界上最高的權利金，這件事在國際媒體上被廣泛報導。盡管沒有多少外國公司采砂金，但這些礦業公司擔心，當其他礦產開采賺錢很多的時候，蒙古政府會不會以此為例，也改變稅收權利金的體制和標準呢？不但法規不穩定，而且礦業總稅賦很高。在全球主要礦業國家中，屬于最高的國家之一。比智利高出近一倍。由于蒙古交通、電力、供水的基礎設施較差，這樣一來，一些處于邊際經濟的礦床和需要很大基礎設施投入的礦山，就無法得到開發。利潤分配上的所得稅的預扣，蒙古20%的比例是最高的，其他國家通常為12%~15%。此外，2006年蒙古議會通過了關于對銅礦和金礦征收暴利稅的法案，大幅度提高了的稅收額度。對品位高、生產成本低的銅、金礦，可征收68%的暴利稅。免減稅期也縮短，將原先的100%的免稅期，從前5年縮短到前2年。
3、國家擁有礦業項目股權
在國家擁有礦業項目股權的問題上，幾乎所有的國家已經放棄了國家在礦業上的占股，政府不再擁有自己的礦山，國家只是管理它們，向它們收稅。蒙古提出，對“有戰略意義的礦產”，包括煤、銅、鉛鋅等礦種，或每年產量占國內生產總值5%以上的礦，國家占股最高可達到50%。例如，大型額爾登特銅鉬礦政府就占有股份50%。具體比例參照國家將投人的資金額并通過開礦合同確定。根據聯合國的調查資料，大多數礦業公司，不愿在政府占股的國家開展礦產勘査。
4、其他不利投資的因素
蒙古惡劣的自然環境、落后的基礎設施（包括水、電、交通、通訊等）對礦產資源開發造成了很大的障礙。重要礦產地許多分布在戈壁地區，水資源的匱乏，是制約蒙古礦產勘查開發的一大障礙。現有基礎性資料不完備，礦主提供的地質資料的真實性差，前蘇聯專家勘査的大量地質資料都保存在俄羅斯。官員貪腐胃口越來越大和地方政府辦事的低效，給勘查工作帶來很多困難和不確定因素。
在蒙古投資礦產勘查開發的風險，正在逐步顯現。例如2006年9月8日，我國的黑龍江國際有限責任公司在蒙古投資的圖木爾泰鐵礦第939A號特許證被廢止就是一例。使該公司的努力和勘査投人前功盡棄。
國別、地區的投資風險的分級
對地區的投向，實質就是礦產勘査投資國別選擇。根據前述礦產勘査開發投資決策因素，不同的研究咨詢機構會發布對各國礦產勘查投資條件的分析和排序。如英國鄧迪大學能源礦業法律政策研究中心（CEPMLP)、加拿大金屬工業組（MEG）、美國丹佛大學自然資源和環境法律組（NRELP)、世界銀行礦業工業組（Mining and Industry Unit)、瑞典原材料礦物集團（RMG)、加拿大弗雷瑟研究所等。世界各國都在爭取礦產勘査的投資，大型礦業公司、初級勘査公司、風險投資公司必須選擇將他們的資金投向哪一個國家。當前全球對金屬的需求十分旺盛，因此，許多礦業公司就希望到更多的、更有贏利機會的國家去勘査開發新的礦床。勘探公司在決定到哪個國家去勘査時，一定要對回報和風險作通盤考慮。
根據筆者所搜集的信息、了解的情況和實踐的體會，對礦產勘査投資國別選擇，做如分類和說明。下述分類只是定性的，情況也有交叉。
（一）低風險國家
具有目標礦種的找礦潛力，地質資料的可得性好，礦業法規及其配套法規有利于風險勘査和開發，法規穩定，行政程序清晰、高效，有多個成功的礦產勘査開發贏利的實例。
低風險國家又可以分為兩類：
一是發達國家的礦業國家，主要是加拿大、澳大利亞、美國三國，及有礦業活動的歐洲國家，如丹麥的格陵蘭島，還有新西蘭等。中國地質調査局發展研究中心收集了30年來100個大型礦床發現實例。其中54個是在發達國家的礦業國家中發現的。2009年，西方國家對全球有色金屬、貴金屬勘查預算中，加拿大、澳大利亞、美國、歐洲就占有了總額的40%。2009年以來，勘查投資回到了礦床學的發源地——低風險的歐洲大陸，例如瑞典、芬蘭、愛爾蘭、西班牙、希臘、馬其頓、捷克、斯洛伐克、保加利亞、羅馬尼亞、波蘭等國，這些國家都有了不少勘查項目。這類國家法制健全，有成熟的商業性礦產勘查運作體制，公益性地質工作服務到位，礦產勘查承包服務水準高，礦產勘查開發成本易于控制。但這類低風險國家進入的門檻高，主要表現在環境保護的成本特別高，在礦產勘查階段就要涉及很多環境保護問題。有許多發達國家，為保護環境，已經停止了礦產勘查開發活動或限制在非 常小的規模，如英國、法國、德國、日本等。加拿大、澳大利亞、美國等發達國家的礦業國家，將環境保護成本預設得很高，用這個杠桿，推動本國勘查公司和礦業公司到發展中國家去勘査開發礦產。在發達國家開展礦產勘査所遇到的另一個問題就是原住民問題。這是礦產勘査開發中一個非常麻煩、非常棘手的問題，帶有普遍性。如加拿大紐因特人、澳大利亞土著人、美國印第安人、新西蘭毛利人。芬蘭拉普蘭人居住區或保護地，就是本國的勘查公司處理起來也是非常困難。
二是拉丁美洲的大部分礦業國家。這類國家找礦潛力巨大，特別是當前勘查資本市場關注的銅、金銀、鉛鋅、鎳等礦種的找礦潛力巨大。礦業法規及其配套法規符合國際案例，易于操作。與國際礦產勘查資本市場接軌良好。中國地質勘查發展研究中心收集30年來100個大型礦床發現實例，其中29個是在拉丁美洲的礦業國家中發現的。近年來，礦產勘査資本從發達國家的礦業國流出，增加了拉丁美洲礦業國家的份額。2009年，全球有色金屬、貴金屬勘査預算的總投資中，占了總額的26%。礦產勘査首先投資到智利、秘魯、阿根廷、墨西哥，其次是巴西、玻利維亞，再次是圭亞那、委內瑞拉、厄瓜多爾等。進入21世紀，作多拉丁美洲國家，中左和左派政府上臺，資源民族主義的傾向上升，以委內瑞拉、厄瓜多爾、玻利維亞較為突出，增加了勘査投資的中長期風險。
可以看出，全球2/3的礦產勘查投資是投向低風險國家的，礦產勘查2/3以上的重大發現也是來自于低風險國家的。礦產勘查資本流向風險低、成功率高的國家。當前我國礦產勘查“走出去”偏重于周急國家和高風險國家，對低風險國家關注不夠，很少投入，應當加大對低風險國家的勘査投人。
（二）中低風險國家
具有目標礦種的找礦潛力，地質資料的可得性較好，礦業法規及其配套法規基本符合國際慣例，歷年來獲得風險勘查資本市場一定份額，有成功的礦產勘查開發贏利的實例。
這類國家有部分東盟國家，如印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、泰國，還有巴布亞新幾內亞等。20世紀末期，曾取得了印度尼西亞格拉茨貝格銅金礦、菲律賓丁基狄銅金礦、巴布亞新幾內亞奧克--特迪銅金礦等有全球影響的找礦成果。在1994—1997年上一次 礦產勘査投資高峰期，占有的投資份額比例較高，由于世紀黃金勘査騙案——布桑事件的影響加之亞洲金融危機和恐怖襲擊造成的安全條件的惡化，在2004年開始的新一輪礦產勘査投資高潮中，對投資的吸引力明顯下降。
中低風險國家還包括低風險以外的一些拉丁美洲國家，如哥倫尼加拉瓜、巴拿馬、洪都拉斯、哥斯達黎加等中南美洲國家。這些國家在找礦潛力、行政效率、安全等方面和低風險的拉丁美洲國家相比，都略遜一籌。
土耳其、沙特阿拉伯、印度也可劃入中低風險國家。近年來，這些國家的外資勘査投入増長幅度大。沙特阿拉伯固體礦產地質工作程度低，有很好的投資潛力。
（三）中高風險國家
具有目標礦種的找礦潛力，基礎地質資料有可得性，礦業法規及其配套法規不完善、欠穩定，有的條款不利于風險勘査，行政程序不淸晰、效率較低，商業性礦產勘査文化傳統不發達，礦產勘査開發投資贏利較為困難，成功的案例較少。
中高風險國家主要指由計劃經濟向市場經濟轉型的國家。包括原獨聯體國家：俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、外高加索諸國，以及蒙古、越南、老撾、古巴、羅馬尼亞、保加利亞、阿爾巴尼亞等國。在計劃經濟體制下，礦產勘査由國家財政投資，缺乏商業性礦產勘査的文化傳統，和商業性礦產勘査投資溝通存在困難。在轉制過程中，礦業法規及其配套法規不完善、欠穩定；相關政府部門和企業不熟悉商業性礦產勘査，運作程序不清晰；腐敗呈上升趨勢，政府效率較低。國外把中國也列為礦產勘査投資的中高風險的經濟轉型國家。
南部非洲的一些礦業國家也可劃為中高風險的國家，有南非、津巴布韋、博茨瓦納、納米比亞、坦桑尼亞等國，可能還應包括一些政局相對穩定、經濟發展相對較好的國家，如阿爾及利亞、摩洛哥、加蓬等國。南部非洲的鐵錳鉻、金鉑鈀、金剛石、鈾等都具有 巨大的找礦潛力，礦業法規及其配套法規基本符合國際慣例，約翰內斯堡證券交易所（南非）是世界上六大礦產勘査開發籌融資中心之一。由于這些國家社會安全性差、行政效率低，而被列為中高風險國家。
（四）高風險國家
具有目標礦種的找礦潛力，基礎地質資料較少地質資料較少，有的有可得性，礦業法規及其配套法規不完善、不穩定，政府體制和政局不穩定，行政效率低下，政府部門腐敗，項目和員工的安全難以保證。
一是中部和西部的非洲國家，地域廣袤，有很大的找礦潛力，特別是金、鈾、金剛石、銅鈷。主要礦業國家有剛果（金）、贊比亞、安哥拉、尼日爾、馬里、加納、塞拉利昂、利比里亞、馬達加斯加及近年來投資礦產勘査較多的國家，如埃塞俄比亞、厄立特里亞、蘇丹等國。由于前述原因，很多非洲國家被列為高風險國家。考慮到非洲的政局總體上趨向穩定，礦業企業收歸國有的浪潮也已基本過去，加之在低風險國家礦產勘查開發的成本越來越高，在轉型國家尚未探索出有效途徑，東南地區投資不振，中東地區投資的不確定因素增加，因此，從20世紀末到21世紀初，對非洲礦產勘査的總體投資是穩中有升，占全球投資份額的11.9%~17.5%。
二是一些亞洲國家，包括朝鮮、緬甸、伊朗、巴基斯坦、阿富汗等國。由于其特殊的政治背景、安全形勢，被列入高風險國家。例如在朝鮮投資礦產勘査，但朝鮮政府限制國外地質學家的活動，不允許收集必要的圖像和實物資料，使得礦產勘査實際上無法進行。
結語
投資者投資礦產勘查的目的是什么？是贏利！在我們“走出去”的初始就要思考以什么方式走出去“贏利”，在礦業生命周期的哪個節點贏利，“贏利”的最大風險在哪里。從勘查贏利這個基本點出發，而不是從做項目的慣性思維來規范我們的行為，就容易取得成功。
2019年7月9日 本文節選自：劉益康《尋寶秘笈——境外礦產勘查》（地質出版社）