——近期中國礦業(yè)經(jīng)濟形勢透析
礦產(chǎn)資源為促進經(jīng)濟社會發(fā)展提供能源（動力）和原材料保障。中國已成為世界上最大的礦產(chǎn)品生產(chǎn)國、消費國和貿(mào)易國，對全球礦業(yè)發(fā)展舉足輕重。
近幾年來，受全球經(jīng)濟發(fā)展不確定、地緣政治不穩(wěn)定因素影響，全球礦產(chǎn)品需求動能持續(xù)減弱，全球礦業(yè)形勢呈現(xiàn)下行趨勢，礦產(chǎn)品市場供過于求態(tài)勢凸顯，資源價格劇烈振蕩。
在世界經(jīng)濟尚未走出亞健康和弱增長調(diào)整期、經(jīng)濟全球化遭遇逆流的背景下，中國礦業(yè)應(yīng)與全球礦業(yè)一道，構(gòu)建命運共同體，為世界礦業(yè)發(fā)展貢獻更多的中國力量、提供更多的中國方案。
鐵礦石供應(yīng)趨于寬松
10月23日，鐵礦石主力合約價格在觸及近兩周低點后，于24日尾盤勁揚。鐵礦石主力合約價格最終收盤上漲3.78%，收報864.5元人民幣。10月25日，國務(wù)院新聞辦吹風(fēng)會透露，今年四季度，中國將增發(fā)2023年國債1萬億元人民幣，作為特別國債管理。增發(fā)的國債資金投入使用后，客觀上會有利于帶動中國國內(nèi)需求，進一步鞏固經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。
世界鋼鐵協(xié)會經(jīng)濟委員會主席Máximo Vedoya在最新展望報告中表示，“我們預(yù)計中國房地產(chǎn)市場的情況將在年底時穩(wěn)定下來，由于政府施以積極措施，中國的鋼鐵需求也將錄得些許積極的增長。”
同時，中國港口鐵礦石庫存2020年9月以來首次降至1億噸以下，2022年2月港口鐵礦石庫存曾達1.44億噸的最高水平，此后一直在減少。
今年6月，在政策端利好預(yù)期的不斷推動下，爐料開啟一波反彈走勢。進入8月以來，在資金的不斷推動下，爐料屢創(chuàng)新高，尤其是多地開展煤礦安全生產(chǎn)檢查，疊加鐵水產(chǎn)量并沒有出現(xiàn)明顯下滑，爐料沖高至年內(nèi)高點附近，其中鐵礦2401合約價格最高漲至881元/噸。
不過，隨著鋼廠國慶節(jié)前備貨完成以及逐步開始有檢修預(yù)期，鐵礦價格開始回調(diào)。截至10月9日，鐵礦石2401合約價格收于828元/噸。
總體上看，第三季度鐵礦石海外供應(yīng)充沛。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至10月9日當周，第三季度海外鐵礦發(fā)貨量累計4.3億噸，同比增長3.97%。其中澳大利亞、巴西港口發(fā)貨量3.59億噸，同比增長1.4%；四大礦山發(fā)往中國的鐵礦石2.59億噸，與去年同期持平。
據(jù)機構(gòu)預(yù)測，后期隨著鐵水下行趨勢越來越明確，港口庫存下行趨勢將在四季度發(fā)生扭轉(zhuǎn)，預(yù)計到年底將重回1.3億噸附近，而鋼廠庫存則大概率繼續(xù)維持低位運行。
實際上，近日鐵礦石價格向上波動，引起了市場人士的警覺。有市場人士表示，自去年以來，在實際供需關(guān)系沒有明顯變化的情況下，鐵礦石價格波動走高，市場炒作現(xiàn)象不容忽視。
今年初以來，在市場供需基本面沒有發(fā)生大的變化的情況下，鐵礦石價格曾連續(xù)3個月上漲，3月份一度達到117.7美元／噸，比去年末上漲近30%，鐵礦石部分品種甚至飆升至130美元／噸。但到4月份，鐵礦石價格“虛火”呈現(xiàn)漸退之勢。進入5月份，新加坡鐵礦石期貨價格兩度失守100美元關(guān)口，跌至年內(nèi)低點。
面對鐵礦石價格的“虛火”，從今年初開始，國家發(fā)展改革委多次出手“打鐵”，會同國家市場監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會提醒告誡有關(guān)鐵礦石貿(mào)易企業(yè)和期貨公司，不得哄抬價格，過度投機炒作。
專家預(yù)計，鐵礦石現(xiàn)貨將逐步轉(zhuǎn)為弱勢，鐵礦將進入緩慢累庫狀態(tài)，基本面(現(xiàn)貨)逐步轉(zhuǎn)為弱勢震蕩，后期偏弱的可能較大。
煤炭市場氛圍轉(zhuǎn)弱
近期產(chǎn)地煤價小幅下跌。截至10月20日，陜西榆林動力塊煤坑口價1005元/噸，周環(huán)比下跌35元/噸；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤車板價826元/噸，周環(huán)比下跌16元/噸；大同南郊粘煤坑口價(含稅)835元/噸，周環(huán)比下跌12元/噸。
內(nèi)陸煤炭日耗小幅下降。截至10月20日，本周秦皇島港鐵路到車5145車，周環(huán)比下降16.95%；秦皇島港口吞吐37.3萬噸，周環(huán)比下降23.88%。國內(nèi)重要港口（秦皇島、曹妃甸、國投京唐港）周內(nèi)庫存水平均值1205.8萬噸，較此前一周的1183.86萬噸上漲21.9萬噸，周環(huán)比增加1.85%。
數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日，內(nèi)陸十七省煤炭庫存8911.6萬噸，較上周上升166.5萬噸，周環(huán)比增加1.90%；日耗為301.6萬噸，較上周下降25.7萬噸/日，周環(huán)比下降7.85%；可用天數(shù)為29.5天，較上周上升2.8天。
國際動力煤價格漲跌互現(xiàn)。港口動力煤：截至10月20日，秦皇島港動力煤山西產(chǎn)市場價1008元/噸，周下跌11元/噸。截至10月18日，紐卡斯爾NEWC5500大卡動力煤FOB現(xiàn)貨價格110.8美元/噸，周環(huán)比上漲3.1元/噸；ARA6000大卡動力煤現(xiàn)貨價146.1美元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸；理查茲港動力煤FOB現(xiàn)貨價120美元/噸，周環(huán)比上漲13元/噸。
中國煤炭市場網(wǎng)最新研究指出，短期來看，考慮到電力企業(yè)煤炭庫存尚可、北港庫存持續(xù)增加等因素，下游觀望情緒仍較顯著，市場煤價將延續(xù)偏弱走勢。10月底、11月初，氣溫下降將推動取暖用煤需求明顯增加，電廠存煤持續(xù)減少后，其補庫需求或?qū)⒃黾?，加之產(chǎn)地煤炭保供效果或?qū)⒋蛘劭?，預(yù)計市場煤價將觸底回升。后期需要重點關(guān)注氣溫變化情況及電廠采購節(jié)奏。
產(chǎn)地方面來看，11月份是煤炭增產(chǎn)保供關(guān)鍵時期，主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量將穩(wěn)步增加。但歲末年終安全監(jiān)察將持續(xù)保持較強力度，預(yù)計11月份國內(nèi)煤炭供應(yīng)增量將低于上年同期水平。
港口方面來看，大秦線檢修結(jié)束后，日發(fā)運量由100萬噸增至128萬噸，煤炭資源集港較前期有所改善，調(diào)出則持續(xù)低位運行。受以上因素影響，港口庫存呈上行態(tài)勢。截至目前，北方九港庫存已增至2600萬噸左右。
居民用電方面來看，進入11月份，隨著氣溫下降，北方地區(qū)供熱將大面積啟動，民用電負荷上升，居民用電需求將環(huán)比增加。但據(jù)國家氣候中心預(yù)計，今年11月份，我國大部地區(qū)氣溫接近常年較同期偏高，居民用電需求增幅或?qū)⑹芟蕖?/p>
工業(yè)用電方面來看，近期，化工耗煤持續(xù)下降。中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至10月下旬，化工行業(yè)周度耗煤量已較前期高點下降2%。“金九銀十”過后，鋼鐵、水泥等行業(yè)企業(yè)將迎來錯峰生產(chǎn)，預(yù)計工業(yè)用電需求環(huán)比增速將放緩。
10月份煤價上漲后，煤礦生產(chǎn)積極性改善，預(yù)計10月份國內(nèi)動力煤產(chǎn)量仍維持高位運行。
另外進口端，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，10月9日-15日當期，國內(nèi)海運煤到港706.1萬噸，環(huán)比增181.8萬噸，10月截至15日總計海運煤到港1311.1萬噸，折合日均到港87.4萬噸，較9月水平偏低5.6萬噸，煤炭進口仍較可觀。
總的來說，安監(jiān)帶給煤炭供應(yīng)的影響弱于預(yù)期，且大秦線秋檢提前完成，加之高層再提煤炭保供和能耗雙控問題，煤炭市場氛圍轉(zhuǎn)弱，預(yù)計近期動力煤價格將維持弱穩(wěn)運行。
油氣勘探技術(shù)屢獲新突破
最近全球石油價格又應(yīng)聲而起。國際油價走勢復(fù)雜，不僅受地緣政治風(fēng)險和供應(yīng)中斷影響，還受到全球經(jīng)濟狀況、需求和供應(yīng)平衡、國際油企的決策等多種因素的綜合影響。歷史上，中東地區(qū)沖突通常會導(dǎo)致油價短期上升，然而，市場通常會逐漸適應(yīng)并反映到供需關(guān)系的變化上。因此，未來油價走勢將在很大程度上受到?jīng)_突的規(guī)模、持續(xù)時間以及國際社會對沖突的應(yīng)對方式的影響。
而且這種沖擊由于形勢發(fā)展的不確定性和復(fù)雜性而變得比較難以預(yù)測。下一步，全球能源價格高企且進一步走強的可能性非常大。形勢越緊張，對油價的壓力就越大。這對產(chǎn)油國較有利，但對石油消費和進口國帶來了新的更大壓力。特別是中國、印度、日本、韓國等主要亞洲經(jīng)濟體，大量依賴進口。高油價對亞洲國家的經(jīng)濟發(fā)展會構(gòu)成新的成本負擔(dān)和壓力。
7月11日下午，中央全面深化改革委員會第二次會議審議通過的《關(guān)于進一步深化石油天然氣市場體系改革提升國家油氣安全保障能力的實施意見》強調(diào)，要圍繞提升國家油氣安全保障能力的目標，針對油氣體制存在的突出問題，積極穩(wěn)妥推進油氣行業(yè)上、中、下游體制機制改革，確保穩(wěn)定可靠供應(yīng)。
2022年1月，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)的《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》提出，進一步發(fā)揮好科技創(chuàng)新引領(lǐng)和戰(zhàn)略支撐作用，增強能源科技創(chuàng)新能力，加快能源產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和智能化升級，推動能源系統(tǒng)效率大幅提高，全面提升能源產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平。
在持續(xù)推進科技創(chuàng)新帶動下，2023年，我國油氣勘探開發(fā)工作不斷取得新突破。
7月9日，新疆油田瑪湖油田瑪18井區(qū)的MaHW6274井膨脹管井筒重構(gòu)重復(fù)壓裂試驗成功，標志著我國在非常規(guī)油藏水平井重復(fù)壓裂技術(shù)領(lǐng)域獲突破，實現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)的自主可控，對非常規(guī)油藏二次開發(fā)具有重要意義。
此前，中國石油大慶油田采油工程研究院通過油田VPDN專用網(wǎng)絡(luò)，成功打通首口試驗井徐深1-斜202井“注消解”（注藥、消泡、解堵）一體化自動注劑裝置與數(shù)智化氣井決策平臺的傳輸通道，首次實現(xiàn)了大慶油田氣井的數(shù)智化遠程測控。
7月12日，中國石化“深地工程·川渝天然氣基地”傳來捷報，世界首個7000余米超深高含硫生物礁大氣田——西南石油局元壩氣田累計生產(chǎn)天然氣突破300億立方米，累計減排二氧化碳當量4000萬噸。
7月12日，中國海油發(fā)布消息，渤海億噸級油田群——墾利6-1油田群實現(xiàn)全面投產(chǎn)，標志著我國成功掌握了非整裝大型油田開發(fā)技術(shù)體系，對進一步提升國家能源安全保障能力具有重要意義。墾利6-1油田群位于渤海南部海域，平均水深約19米，石油探明地質(zhì)儲量超過1億噸，是我國渤海萊北低凸起淺層勘探發(fā)現(xiàn)的首個億噸級巖性大型油田，是我國海上迄今為止智能井口平臺最多的開發(fā)項目。
有色行業(yè)運行發(fā)展向好
9月份，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為23.2，較上月上升0.3個點；先行指數(shù)69.9，較上月上升0.3個點；一致指數(shù)為66.4，較上月上升0.1個點。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)位于“正常”區(qū)間下部緩慢上升。
8月份，工業(yè)和信息化部等七部門聯(lián)合印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》，提出力爭2023年有色金屬工業(yè)增加值同比增長5.5%左右、2024年增長5.5%以上的目標。同時明確，2023年至2024年，銅、鋁等主要產(chǎn)品產(chǎn)量保持平穩(wěn)增長，十種有色金屬產(chǎn)量年均增長5%左右，銅、鋰等國內(nèi)資源開發(fā)取得積極進展。
今年三季度以來，銅、鋁等主要有色金屬價格普遍上行。9月份，國內(nèi)方面，4種基本金屬（除精鋅之外）三月期貨平均價格普遍呈現(xiàn)回升的局面。具體情況是：精銅68398.5元/噸，同比、環(huán)比分別上升13.1%和3.4%；原鋁18945.3元/噸，同比、環(huán)比分別上升3.8%和0.4%；精鉛16692.8元/噸，同比、環(huán)比分別上升11.8%和3.9%；精鋅21818.8元/噸，同比回落11.1%、環(huán)比上升5.5%。
國際市場與國內(nèi)情況基本相似，4種基本金屬價格出現(xiàn)分化，精銅和精鉛同比上升明顯；原鋁和精鋅同比出現(xiàn)回落。具體而言，精銅8312.5美元/噸，同比上升8.6%、環(huán)比回落0.9%；原鋁2219.8美元/噸，同比回落1%、環(huán)比上升1.8%；精鉛2215美元/噸，同、環(huán)比分別上升14.1%、3.1%；精鋅2512.3美元/噸，同比回落19.1%、環(huán)比上升4.5%。但由于下游市場不及預(yù)期，國內(nèi)碳酸鋰價格持續(xù)走低。
經(jīng)季節(jié)調(diào)整，8月份，有色金屬產(chǎn)品（不含黃金）進口額為99.8億美元，同比增長10.2%，環(huán)比回落0.3%；出口額為26.1億美元，同比回落22.8%，環(huán)比增長0.4%。
綜合看來，國內(nèi)有色金屬行業(yè)運行發(fā)展向好，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，各主要金屬品種受宏觀經(jīng)濟因素影響震蕩上行。
生產(chǎn)方面，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，8月份，十種有色金屬產(chǎn)量為629.3萬噸，同比增長6.1%；當月，精煉銅產(chǎn)量111.7萬噸，同比增長16.3%；原鋁產(chǎn)量360.2萬噸，同比增長2.9%。9月份，LME銅價整體震蕩趨弱運行，除9月11日當周有所上漲，多數(shù)時間均處于下滑態(tài)勢，雖然月末出現(xiàn)回彈，但整體重心仍有下移。
市場方面，銅鋁等主要有色金屬價格三季度以來普遍上行，但碳酸鋰等金屬價格出現(xiàn)大幅下滑。
根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年1-8月，十種有色金屬產(chǎn)量4856萬噸，同比增長6.8%；有色金屬工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資同比增長12.7%；規(guī)模以上有色金屬企業(yè)工業(yè)增加值同比增長6%；1萬余家規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)營收5.1萬億元，同比增加1.3%，實現(xiàn)利潤總額1721.8億元，同比下降19.9%，降幅比1-7月收窄8.4個百分點。
多年來，兩個市場相互依托，相互促進，共同發(fā)展，共同為實體企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮了重要作用。期貨與衍生品功能的充分發(fā)揮，提高了我國有色金屬實體企業(yè)的風(fēng)險管理能力，提升了有色產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的保障能力和發(fā)展韌性，推動了有色金屬產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，取得了前所未有的成績。
2023年上半年，受美聯(lián)儲持續(xù)加息及美國通脹反復(fù)、市場供需變動等影響，有色金屬各品種走勢較為分化。不過近期，有色金屬上行周期有望回歸。
隨著美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇進程加快、利好政策落地，以及部分行業(yè)下游進入旺季，有色金屬需求將得以改善，行業(yè)景氣度也將有所回升。