今年以來，資本市場并購重組進(jìn)入活躍期，央國企重組大戲正在精彩上演。據(jù)今年7月國新辦舉行的“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會介紹，新時(shí)代以來，中央企業(yè)已累計(jì)完成28組50家企業(yè)重組整合，新組建和接收央企15家。并購重組正成為央國企增強(qiáng)核心競爭力，加快布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要手段。
在此背景下，礦業(yè)能源領(lǐng)域央國企成為此次并購重組浪潮的主要參與者，呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)調(diào)整加速、加快專業(yè)化整合、聚焦新興產(chǎn)業(yè)等特點(diǎn)。
01
央國企并購重組進(jìn)一步加速
今年以來，礦業(yè)能源領(lǐng)域掀起一輪并購重組高潮。通過無償劃轉(zhuǎn)、整合、收購、組建新公司等方式，對資源進(jìn)行新一輪的優(yōu)化配置。
今年年初，廣晟有色的一份公告，打響了今年央國企合并重組的“第一槍”。1月1日，廣晟有色金屬股份有限公司（簡稱“廣晟有色”）發(fā)布公告稱，公司間接控股股東廣東省廣晟控股集團(tuán)有限公司（簡稱“廣晟集團(tuán)”）與中國稀土集團(tuán)有限公司（簡稱“中國稀土集團(tuán)”）簽署協(xié)議，廣晟集團(tuán)擬將其直接持有子公司廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（簡稱“廣東稀土集團(tuán)”）的100%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至中國稀土集團(tuán)。本次劃轉(zhuǎn)完成后，廣晟有色實(shí)際控制人將由廣東省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會變更為中國稀土集團(tuán)，中國稀土集團(tuán)間接持有廣晟有色38.45%的股份。
16日，鞍鋼集團(tuán)、中鋁集團(tuán)兩大央企專業(yè)化整合正式落地，中鋁集團(tuán)所持有的中鋁沈加100%國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給鞍鋼集團(tuán)所屬企業(yè)攀鋼，中鋁沈加成為攀鋼全資子公司。兩大央企專業(yè)化整合的發(fā)生，有望在新材料研發(fā)、高端制造等領(lǐng)域迸發(fā)出新的火花。
9月8日，央國企整合重組又有大消息。鹽湖股份發(fā)布公告稱，公司控股股東青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司與中國五礦集團(tuán)有限公司及下屬子企業(yè)簽署合作總協(xié)議，計(jì)劃共同組建中國鹽湖集團(tuán)，公司實(shí)控人將由青海省政府國資委變更為中國五礦集團(tuán)。根據(jù)公告，中國鹽湖注冊資本100億元，其中，中國五礦持股53%，青海省政府國資委持股18.73%，青海國投持股28.27%。組建后的中國鹽湖集團(tuán)將致力于成為世界一流的鹽湖產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，帶動世界級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)和發(fā)展。
11月15日，中鎢高新的并購重組項(xiàng)目也審核通過。這是自今年證監(jiān)會發(fā)布“并購六條”新政后，第一個(gè)適用快速審核通道的并購重組項(xiàng)目。根據(jù)公司公告，中鎢高新材料股份有限公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買五礦鎢業(yè)集團(tuán)有限公司、湖南沃溪礦業(yè)投資有限公司合計(jì)持有的湖南柿竹園有色金屬有限責(zé)任公司100%股權(quán)。經(jīng)此交易，將有效實(shí)現(xiàn)對鎢產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合。
02
這波央國企改革，啥路數(shù)？
7月21日，中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第三次全體會議通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》提出：深化國資國企改革，推動國有資本和國有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，增強(qiáng)核心功能，提升核心競爭力。可以預(yù)見的是，在未來一段時(shí)間內(nèi)，央國企的重組整合將持續(xù)推進(jìn)。
礦業(yè)能源領(lǐng)域央國企正在加速專業(yè)化整合，更加重視市場化原則和上市公司的平臺功能。參與并購重組的央國企結(jié)合自身傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)板塊，結(jié)合區(qū)域礦產(chǎn)資源特色，實(shí)現(xiàn)對部分戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的高效整合和產(chǎn)業(yè)鏈的升級調(diào)整。例如，前文提及的廣晟有色與中國稀土的整合，將針對廣東地區(qū)的稀土資源開展專業(yè)化的整合工作；中鎢高新的并購重組，有助于其構(gòu)建起集鎢礦山、鎢冶煉、硬質(zhì)合金及深加工的完整鎢產(chǎn)業(yè)鏈，推動企業(yè)將主營業(yè)務(wù)鏈條全面向上游擴(kuò)展；中國鹽湖集團(tuán)的組建，鹽湖股份作為目前國內(nèi)控制鹽湖鉀鋰資源最多的企業(yè)，旗下察爾汗鹽湖豐富的戰(zhàn)略資源儲備將得到充分的開發(fā)，對發(fā)揮青海省鹽湖資源優(yōu)勢具有很大助益。
礦業(yè)能源領(lǐng)域地方國資國企加速對組織機(jī)構(gòu)的精減調(diào)整，通過壓減整合，提高管理效率和運(yùn)營效能。今年以來，內(nèi)蒙古地質(zhì)礦產(chǎn)集團(tuán)順利完成原三家地勘集團(tuán)總部整合重組工作，集團(tuán)總部部室壓減率超過47.3%，并將積極推動二級子企業(yè)的壓減改革；吉林省礦業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司正式揭牌成立，原隸屬4個(gè)廳局、3戶省屬企業(yè)的37家礦業(yè)公司、31個(gè)股權(quán)“化零為整”“攥指成拳”；四川省礦產(chǎn)資源勘查集團(tuán)有限責(zé)任公司以四川省冶金地質(zhì)勘查院整體“事轉(zhuǎn)企”為主體，由華鋒鉆探、金核地勘、金海礦產(chǎn)專業(yè)化整合組建而成，四川資源集團(tuán)作為出資人100%控股，注冊資本金為8億元；湖南省礦產(chǎn)資源集團(tuán)有限責(zé)任公司以湖南有色產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)為主體組建，將承擔(dān)全省戰(zhàn)略性和優(yōu)勢礦產(chǎn)資源控制、儲備的功能性任務(wù)。整體上看，改革正朝著更加市場化、專業(yè)化和戰(zhàn)略性的方向發(fā)展。
此外，聚焦新興產(chǎn)業(yè)也成為今年央國企并購重組的熱門。10月18日，中國資源循環(huán)集團(tuán)有限公司成立，這是全國首家以循環(huán)經(jīng)濟(jì)為主營業(yè)務(wù)的一級央企總部。中國石油化工集團(tuán)有限公司、中國寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司、中國鋁業(yè)集團(tuán)有限公司、?中國五礦集團(tuán)有限公司等多家礦業(yè)能源領(lǐng)域的企業(yè)參與組建。其中，中國寶武的廢鋼資源回收業(yè)務(wù)有望整體并入中國資源循環(huán)集團(tuán)，中國石油化工集團(tuán)則負(fù)責(zé)廢塑料循環(huán)利用。新成立的中國資源循環(huán)集團(tuán)有限公司將響應(yīng)國家有關(guān)綠色低碳的政策號召，將企業(yè)打造成為覆蓋多個(gè)重點(diǎn)再生資源回收品類，集倉儲、加工、配送、以舊換新、標(biāo)準(zhǔn)制定輸出等功能于一體的綜合解決方案提供商。
03
政策東風(fēng)，助力央國企并購重組加速
近兩年，“并購重組”在政策層面被頻繁提及。
去年6月，《國有企業(yè)改革深化提升行動方案（2023—2025年）》印發(fā)，首次將服務(wù)保障國家戰(zhàn)略安全提升為國企改革重點(diǎn)，“強(qiáng)化國企在能源、資源、糧食等重點(diǎn)領(lǐng)域布局，更好服務(wù)保障國家戰(zhàn)略安全”。如今，本輪國企改革的進(jìn)程已經(jīng)過半，作為支撐國家戰(zhàn)略安全的礦業(yè)能源企業(yè)，將會在加大市場化整合方面投入更多精力。
今年3月，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》，提出上市公司通過并購重組提升投資價(jià)值，鼓勵上市公司綜合運(yùn)用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等工具實(shí)施并購重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
今年4月，《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（即中國資本市場的第三個(gè)“國九條”）提出，鼓勵上市公司聚焦主業(yè)，綜合運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵等方式提高發(fā)展質(zhì)量。對活躍并購重組市場作出重要部署。
結(jié)合“國九條”要求，今年9月，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”），針對促進(jìn)并購重組頒布六條措施。其中明確提出，將提升重組市場交易效率。對符合條件的上市公司重組，大幅簡化審核流程、縮短審核時(shí)限，提高重組效率。
一系列政策舉措的出臺，都為此輪央國企并購重組進(jìn)程按下了加速鍵。更有企業(yè)已經(jīng)乘上了政策的東風(fēng)，實(shí)現(xiàn)了自身產(chǎn)業(yè)鏈的快速升級改造。前文所提到的中鎢高新并購重組項(xiàng)目，在股東大會通過后不到兩個(gè)月的時(shí)間即順利提交至深交所并購重組審核委員會審核，成為自“并購六條”發(fā)布后，第一個(gè)適用快速審核通道的并購重組項(xiàng)目。
一系列政策的支持，使得本輪礦業(yè)能源領(lǐng)域央國企并購重組朝著更加市場化的方向發(fā)展，未來將更多依靠市場力量來完成資源配置。展望未來，本輪礦業(yè)能源領(lǐng)域央國企的大規(guī)模布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整，將有助于提高產(chǎn)業(yè)集中度，整合產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)；推動央國企聚焦主業(yè)，優(yōu)化國有資本布局，降低企業(yè)之間的同質(zhì)化競爭，提高整體收益；對我國礦業(yè)企業(yè)更好服務(wù)于國家戰(zhàn)略，保障國家能源資源安全穩(wěn)定供應(yīng)，具有重要意義。